马特贝把美债6月到期可能存在的影响，和豆包、元宝交流完了之后，再次做了一个存档，这个节后可能还会有新的变化，尤其中东那边也越来越不平静。

    11点50分，下午刘老板接完了安哥之后，就要去给胖纸开家长会。给他们父子俩准备好了云吞，才安心的出了门，马特贝在厨房把刘老板交待的食材都准备好，儿子一回来就可以吃饭，中午可以多些午睡的时间。

    马特贝一边等刘老板接安哥回来，一边开始查新势力车企最新的毛利情况。

    现在新势力车企，销量最好的是赛力斯和理想，先看这两家。

    赛力斯：

    2023 年赛力斯整体毛利率为72，较 2022 年的 8 略有下滑，主要因问界 7、9 等高研发投入车型的量产初期成本压力。

    但四季度毛利率提升至1354。

    2024 年赛力斯毛利率飙升至238

    2025 年一季度毛利率预计在 215-25 区间。

    问界 9 占比超 50（单季交付 24 万辆），带动高端车型毛利率维持30 以上；但 7、5 销量同比下滑 32-511，中低端车型毛利率承压至18-20。

    若问界 8（4 月上市）月销突破 15 万辆，2025 年二季度毛利率有望回升至24-26。

    马特贝大概理解，赛力斯的毛利率主要受两个因素影响：销量和车型，高端车型的毛利率会高一些，而销量越大，毛利率越高。

    2023 年：新能源汽车累计销量1509 万辆（问界129 万辆）；2024 年：新能源汽车销量4269 万辆（问界3871 万辆）。

    马特贝估算大概要达到20万辆以上的销量，可能才有机会进入稳定的盈利销量区间。

    理想汽车：

    2023 年：全年交付376 万辆，同比增长 1822，全年毛利率为222，创历史新高。

    2024 年：销量表现：全年交付5005 万辆，同比增长 331，全年毛利率下滑至205，同比减少 17 个百分点。

    2025 年一季度：销量表现：交付91 万辆，同比增长 123，但环比下降 423，创历史最大季度跌幅。增程车型需求疲软（同比下滑 21），纯电车型尚未打开市场，问界 9/8 抢占高端份额。

    季度毛利率预计为192，同比下降 3 个百分点。

    从两家公司的数据不难看出，30 万以上的高端市场 —— 无论 suv 还是轿车 —— 容量终究有限。问界 9/8 在 suv 领域的强势杀入，直接对理想 l 系列形成肉眼可见的冲击。所以现在理想能守住原有的 suv 增程版市场，在纯电领域挣扎出些许空间已属不易，轿车市场实在无暇顾及 —— 李想从来不是理想主义的选手，而是极其理性的掌舵者。

    当下的市场竞争烈度，莫说一家车企，就是中等体量的国家也未必敢在 30 万以上的 “豪车” 市场轻易砸钱。可一旦撕开市场缺口，丰厚的利润回报又足够诱人 ——过去就是bba吃肉，日系喝点汤。现在也该他们把市场交出来了。

    “华为五界，有最少三界是在30万以上市场搏杀的，问界是suv，享界是轿车，尊界的世界，我也不懂。”

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