下雨，马特贝送了安哥上学后，回来就继续车载摄像头板块的功课。

    “差最后一步了，整理一下联创电子的优势就行。”

    按马特贝的分析，联创电子在车载光学领域有四大竞争优势：技术壁垒 + 客户深度绑定 + 全球化产能 + 成本控制

    一、模造玻璃技术全球领先，构筑高端镜头护城河

    联创电子是全球最大模造玻璃镜片供应商（产能 7kk / 月），掌握非球面玻璃镜片模具自研能力，实现从光学设计、模具制造到镜片量产的全链条自主化。

    2025 年模造玻璃镜片产能提升至 7kk / 月，占全球总产能的 35 以上1。其模造玻璃镜片年产能达 8400 万片，相当于豪雅与亚洲光学（台湾）的总和。

    日本豪雅：受限于本土生产成本与设备投资周期，2025 年产能维持在 5kk / 月，主要供应消费电子高端市场（如智能手机潜望镜头），在车载领域的份额被联创电子挤压。

    亚洲光学（台湾）：全球第三大厂商，产能约 3kk / 月，主攻中低端市场，在车载领域的技术壁垒较高。

    联创电子在模造玻璃镜片的优势：

    非球面玻璃镜片量产能力：联创电子是全球唯一实现 8p 车载镜头非球面玻璃镜片规模化量产的企业，良率达 92（行业平均 75），单颗镜片成本比豪雅低 40。

    模具自研能力：通过纳米级精度模具制造技术，联创电子实现从光学设计到镜片量产的全链条自主化，模具开发周期比豪雅缩短 50。

    垂直整合优势：依托江西光学产业集群，联创电子实现从玻璃原料到模组组装的全产业链配套，供应链响应速度提升 30。

    前三强格局：联创电子（35）、日本豪雅（25）、亚洲光学（15）合计占全球模造玻璃镜片市场 75 份额，行业呈现 “寡头垄断” 特征，联创电子在华市占率超 60。

    adas 镜头市占率：联创电子在 8p 及以上高端车载镜头市场的份额达 45，显着高于豪雅的 127。其产品覆盖特斯拉 hw40、比亚迪 “天神之眼” 等头部智驾方案，单车搭载量从 3-6 颗提升至 11-12 颗。

    技术代差：联创电子已量产 1500 万像素车载镜头（支持 l4 级自动驾驶），而豪雅仍以 8p 产品为主，技术迭代滞后 2-3 年。

    新兴市场与技术布局

    ar/vr 领域：联创电子是 ta、pi 的 vr pancake 模组核心供应商，2025 年该业务收入或突破 5 亿元，若苹果 vision pro 等产品放量，产能可能进一步扩张。

    激光雷达镜头：3d tof 激光雷达镜头已通过蔚来、极氪认证，单价约 800 元 / 套，2025 年订单量预计超 100 万套。

    这一点就是联创电子的最大优势，他们比欧菲光可能就是在产业资本运作和资金筹集可能会差一点，欧菲光的产能都上的很快，这也是欧菲光能接住华为手机摄像头业务的关键。

    二、深度绑定头部车企，订单结构优质且稳定

    联创电子在智能驾驶核心客户的渗透率和份额处于行业领先地位：

    特斯拉订单在联创电子车载摄像头业务中占比 60，联创电子对特斯拉 hw40 平台 8p 前视镜头的独家供应，人形机器人：联创电子为特斯拉 opti 提供视觉模块，其 8p 镜头技术迁移至机器人领域。

    比亚迪 “天神之眼” 智驾系统 70 的镜头由联创电子供应，2025 年预计贡献 5 亿元增量收入；华为 ads 30 方案中，联创电子占据 70 份额，覆盖问界、极氪等车型。

    订单质量：截至 2025 年 3 月，累计在手订单 85-90 亿元，覆盖周期 2025-2027 年，其中高阶镜头（8p 以上）占比 65，单价 120-150 元 / 颗，显着高于行业平均水平（约 80 元 / 颗）。

    三、前瞻技术布局，抢占下一代赛道

    联创电子在智能驾驶感知层的技术储备已形成差异化竞争力：

    1500 万像素镜头：全球首款车载 1500 万像素镜头已完成研发，支持 l4 级自动驾驶，预计 2026 年量产。

    激光雷达镜头：3d tof 激光雷达镜头出货，集成 ai 算法优化数据处理，适配蔚来、极氪等车企的高阶智驾方案。

    电子外后视镜（s）：与华为合作开发 s 模组，通过欧盟认证，单价约 800 元 / 套，2025 年订单量预计超 100 万套。

    至于全球产能的规划和垂直整合降本增效，成本优势显着，这些欧菲光可能更强或不弱，所以，技术、绑定头部车企和底层技术（模造玻璃技术）的优势，是单选联创电子的依据。

    马特贝大概也满意这个结果了。剩下就是看怎么在市场上根据走势寻找操作机会。

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